矿价年内跌去四成

　　今年以来，铁矿石价格一路下跌，尤其是二季度之后，下跌幅度扩大，并不断击穿市场预期值。以现货价格为例，已从年初134美元/吨的高位，下跌至目前的79美元/吨附近，跌幅超过40%。

　　山东地区某钢企负责人对期货日报记者表示，今年铁矿石价格大幅下跌，一方面是，从去年下半年开始，国外四大矿山相继进入增产状态，再加上其他矿山包括国内矿山也在扩产，整个铁矿石市场供应量大幅度提高;另一方面是，国内钢材产量增加幅度却十分有限。

　　事实上，行业数据也印证了这一点。今年1—8月，国内粗钢产量为55010万吨，同比增长2.6%，而生铁产量为48325万吨，同比仅增长0.5%。

　　“今年国内钢铁行业对铁矿石需求的增加量不到1亿吨，而铁矿石供应的增加量却在10%以上，供需格局变化是铁矿石价格下跌的根本原因。”该钢企人士直言。

　　江苏地区某大型钢企相关负责人告诉记者，目前铁矿石已经跌破2008—2009年的价格，处于近几年的最低水平，可能低于国内很多铁矿石生产商的成本线。

　　“四大矿山铁矿石产量不断释放，而国内需求却没跟上，铁矿石价格必然往下走。”中国钢铁工业协会一专家表示。

　　调研中，期货日报记者了解到，铁矿石价格还将继续下跌已经成为业内共识。上述中国钢铁工业协会专家分析称，从目前的市场情况来看，铁矿石价格的下跌可能要持续一段时间，但会跌到哪里，还要看四大矿山的扩产程度。

　　据了解，2015年国外几大矿山仍将保持扩产的节奏。山东地区某钢企人士以FMG为例，认为其筹建矿山的资金是通过融资而来，还贷压力很大，他们会通过扩产来摊薄单位成本。

　　2013—2014年铁矿石的新增主要来自澳洲，而2015年的新增将集中在巴西。例如淡水河谷，从2015年开始，其铁矿石产量将从3.1亿吨增加到3.7亿吨。

　　“淡水河谷铁矿石的生产成本在60美元/吨左右，目前铁矿石价格在80美元/吨附近，中间有约20美元/吨的价差，这对于他们来说，铁矿石生产依然是暴利。”一名不愿具名的行业人士指出。

　　同时，他还向记者透露，虽然三大矿山公布的财务报表不好看，其中必和必拓的报表还是亏损的，但实际上铁矿石板块的利润还是不错的，只不过他们拿铁矿石的利润弥补了煤炭和有色板块的亏损。

　　山东地区某钢企人士预计，目前铁矿石价格已经跌到78—79美元/吨，后期还会进一步下跌，但与今年40%的跌幅相比，跌幅不会太大。

　　贸易商大洗牌

　　铁矿石价格的大幅下挫，导致铁矿石贸易商的生存空间越来越窄。“现在贸易商拿到的美元矿基本都是亏损的，每家铁矿石贸易商都在‘死扛’。”江苏地区某钢企负责人直言。

　　据了解，过去几年，铁矿石贸易的利润来源主要有三个方面，一是普氏指数比人民币价格低，正常贸易有利润;二是人民币一直处于升值状态，贸易商能够赚取汇差;三是前几年国内盛行高利贷款，而国外利率是1%—2%，拿进口铁矿石进行贸易融资，赚取的利差也是可观的。

　　“2011—2012年间，铁矿石贸易非常好做，只要拿到货就能赚钱，那时候是‘傻子都能赚钱的时代’，但2013年这种赚钱的逻辑已经不复存在了。”上述江苏钢企负责人表示。

　　由于今年铁矿石价格持续下跌，7、8月以来，国内铁矿石贸易一直处于倒挂状态。与此同时，随着国内对铁矿石贸易融资的收紧，以及人民币的持续贬值，铁矿石贸易利润来源的三个方面发生了根本性改变。

　　“铁矿石贸易商拿了货之后，在码头上一卖掉，就会亏损，进口价格比卖出价格要高很多，贸易商几乎是做一笔亏一笔，这种贸易方式已经不合理了。”该钢企负责人指出。

　　事实上，今年以来，随着供需形势的改变，铁矿石贸易的定价方式也悄然生变。“以前是长协，采用年度、半年度、季度价结算，现在变成了月度价，时间跨度越来越短。”上述钢企人士直言。同时，他还告诉记者，以前外矿暴利的时候，一些钢企会采用托盘的模式，但随着贸易利润的缩水，目前钢企已经没有动力去托盘，只能通过越来越短周期的定价方式来降低企业的经营风险。

　　记者在调研中了解到，华东地区一些钢企购买外矿时，与海外矿山的定价模式变得灵活多了。“我们现在购买外矿，以到港指数为准，其与现货价格差不多，这样对买卖双方都公平。”山东地区某钢企人士介绍。

　　与前两年的钢材贸易一样，目前铁矿石贸易行业也进入了洗牌阶段。“今年已经有大量的铁矿石贸易商倒掉了。”江苏地区某钢企相关负责人透露，不仅中小型铁矿石贸易商生存艰难，在行业中排名靠前的一些贸易商同样面临生存困境。不过，在这一轮行业洗牌过程中，铁矿石贸易商的利润结构正在向正常恢复。

　　内外矿山面临优胜劣汰

　　矿价的持续下跌，令大量的铁矿石贸易商被淘汰，同时也将不少的矿山挤出局。据行业人士透露，今年铁矿石价格跌破110美元/吨的时候，墨西哥、智利的一些矿山就被迫关闭了。

　　“今年，国内外铁矿石市场处于整合阶段，且整合的速度已经超出了我们的想象。”江苏某钢企负责人指出，铁矿石价格降到80美元/吨以下，“西非、南非、伊朗的矿山也基本上不行了”。

　　不过，他也表示，从目前铁矿石价格来看，四大矿山仍然有很强的竞争力，“他们的成本低廉，最低可以到20—30美元/吨，最高也仅在70美元/吨”。

　　调研中，有钢企人士告诉期货日报记者，目前四大矿山中，除FMG因投资较晚，成本相对高一些之外，其他三大矿山的成本都很低。其中，力拓、必和必拓从开采至运输到中国的成本只有27—28美元/吨。

　　“四大矿山中，FMG会最先感受到铁矿石价格下跌的压力，当价格跌到75美元/吨时，FMG会体验到压迫感，待跌到60美元/吨时，FMG可能会减产。”山东地区某钢企业人士也指出，如果FMG销售的铁矿石都赔钱，那么全球60%—70%的矿山都会赔钱。